概述
- 在该公司宣布发行用于比特币投资的债券后，GameStop 的股价暴跌近 25%。
- 融资策略涉及可转换优先票据，这是一种高度优先的贷款结构。
- 投资者情绪似乎很谨慎，尤其是在 GameStop 的核心业务持续恶化的情况下。
在宣布计划发行债券投资比特币后， GameStop股价大幅下跌，跌幅近 25%。这一消息引发了投资者对该公司本已岌岌可危的未来感到担忧和质疑。
在数字时代，GameStop 面临着巨大的挑战，传统电子游戏的销量大幅下降。尽管这家零售商在 2021 年的市场狂热中短暂繁荣，其股票成为一种风潮，但十多年来，它的收入一直在持续下滑，只有在 2022 年才出现短暂的回升。
尽管目前市盈率高达 66 倍，但 GameStop 的市值在 3 月 27 日遭受重创。在该公司宣布将发行 13 亿美元债券用于“一般公司用途”（其中明显包括比特币投资）后，该股价值暴跌至 21.16 美元。这一剧烈变化表明公开市场投资者对 GameStop 进军加密货币领域持悲观看法。
了解 GameStop 的可转换优先票据
为了资助其比特币野心，GameStop 正在转向私募可转换优先票据。这些优先票据是在破产时优先于其他债务的贷款，确保在资产清算期间贷款人先于其他人获得补偿。“可转换”方面为贷款人提供了将所欠债务兑换为公司股份的选择。如果 GameStop 的业务表现良好，这种转换可能会产生比仅仅用现金偿还债务更高的回报，特别是因为这些票据不会产生定期利息——这是一种有点不寻常的情况。因此，将票据转换为股票可能是贷款人的主要盈利途径。
是什么导致 GameStop 股价下跌？
可转换优先票据在各个行业中普遍被接受，如果使用得当，通常不会引起重大担忧。然而，GameStop 最新举措的核心问题——以及其股价下跌的原因——并不在于金融工具本身，而在于该公司的投资选择。比特币仍然是一种高度投机的资产，波动性大，没有明确的内在价值，因此在价格飙升的情况下将如此大量的资金投入比特币的决定风险极大。
这一策略令人侧目，尤其是考虑到 GameStop 的主要业务重点正在不断下降。该公司似乎并没有解决人们对实体零售的兴趣减弱的问题，而是将投机性投资作为权宜之计，同时实施削减成本的措施，包括关闭全球众多门店。尽管这种策略可能暂时缓解了 GameStop 的困境，但其继续从表现不佳的门店获取收入的能力正在减弱。为了确保长期生存，该公司必须探索创新的收入渠道，而目前的股价下跌表明投资者对比特币投机是否代表了一条可持续的前进道路表示怀疑。
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