GameStop-Aktie erlebt deutlichen Rückgang

Überblick

Die GameStop-Aktie stürzte um fast 25 % ab, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, Schuldverschreibungen für Bitcoin-Investitionen auszugeben.
Die Finanzierungsstrategie umfasst wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen, eine Darlehensstruktur mit hoher Priorität.
Die Stimmung unter den Anlegern scheint verhalten, insbesondere da sich das Kerngeschäft von GameStop weiter verschlechtert.

GameStop verzeichnete einen starken Kursrückgang von fast 25 %, nachdem Pläne zur Ausgabe von Schuldverschreibungen zur Investition in Bitcoin bekannt wurden. Diese Nachricht löste bei Investoren Bedenken und Fragen hinsichtlich der ohnehin prekären Zukunft des Unternehmens aus.

GameStop steht im digitalen Zeitalter vor großen Herausforderungen, da die Umsätze mit traditionellen Videospielen deutlich zurückgegangen sind. Obwohl der Einzelhändler während des Börsenbooms im Jahr 2021, in dem seine Aktie zu einer Meme-Sensation wurde, kurzzeitig florierte, kämpft er seit über zehn Jahren mit anhaltenden Umsatzrückgängen, die 2022 nur einen kurzen Aufschwung verzeichneten.

Trotz eines aktuell hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 66 erlitt GameStop am 27. März einen deutlichen Einbruch. Nach der Ankündigung, Anleihen in Höhe von 1, 3 Milliarden US-Dollar für „allgemeine Unternehmenszwecke“ aufzunehmen, darunter auch Bitcoin-Investitionen, stürzte der Aktienwert auf bis zu 21, 16 US-Dollar ab. Diese drastische Veränderung deutet auf eine pessimistische Einschätzung der Anleger am öffentlichen Markt hinsichtlich des Einstiegs von GameStop in den Kryptowährungssektor hin.

Die Wandelanleihen von GameStop verstehen

Um seine Bitcoin-Ambitionen zu finanzieren, setzt GameStop auf eine private Emission von Wandelanleihen. Diese vorrangigen Schuldverschreibungen haben im Insolvenzfall Vorrang vor anderen Schulden und stellen sicher, dass die Kreditgeber bei der Liquidation ihrer Vermögenswerte vor anderen entschädigt werden. Die Wandelbarkeit bietet den Kreditgebern die Möglichkeit, ihre Schulden in Unternehmensaktien umzutauschen. Bei gutem Geschäftsverlauf von GameStop könnte diese Umwandlung höhere Renditen erzielen als eine einfache Barrückzahlung der Schulden, insbesondere da diese Schuldverschreibungen keine regelmäßigen Zinsen anfallen – ein eher unkonventionelles Szenario. Daher könnte die Umwandlung der Schuldverschreibungen in Aktien die wichtigste Gewinnquelle für Kreditgeber sein.

Was ist der Grund für den Rückgang des GameStop-Aktienkurses?

Wandelanleihen werden in verschiedenen Branchen allgemein akzeptiert und geben bei umsichtigem Einsatz in der Regel keinen Anlass zu größeren Bedenken. Das Kernproblem der jüngsten Initiative von GameStop – und der Grund für den Kursrückgang – liegt jedoch nicht im Finanzinstrument selbst, sondern in der Investitionsentscheidung des Unternehmens. Bitcoin ist nach wie vor ein hochspekulativer Vermögenswert mit Volatilität und ohne definitiven inneren Wert. Daher ist die Entscheidung, so viel Geld in Bitcoin zu investieren, während die Preise stark steigen, äußerst riskant.

Diese Strategie sorgt für Aufsehen, insbesondere angesichts des anhaltenden Rückgangs des Hauptgeschäfts von GameStop. Anstatt dem schwindenden Interesse am stationären Einzelhandel zu begegnen, scheint das Unternehmen spekulative Investitionen als Notlösung zu verfolgen und gleichzeitig Kostensenkungsmaßnahmen durchzuführen, darunter die Schließung zahlreicher Filialen weltweit. Obwohl diese Strategie GameStop vorübergehend Erleichterung verschafft haben mag, schwindet die Fähigkeit des Unternehmens, weiterhin Umsatz aus leistungsschwachen Standorten zu erzielen. Um langfristig bestehen zu können, muss das Unternehmen innovative Einnahmequellen erschließen. Der aktuelle Kursrückgang signalisiert, dass Anleger Zweifel haben, ob Bitcoin-Spekulationen einen nachhaltigen Weg in die Zukunft darstellen.

Quelle & Bilder