Akcje GameStop doświadczają znacznego spadku

Przegląd

Akcje GameStop spadły o prawie 25% po tym, jak firma ogłosiła emisję długu przeznaczonego na inwestycje w Bitcoiny.
Strategia finansowania obejmuje zamienne obligacje senioralne, czyli strukturę pożyczkową o wysokim priorytecie.
Nastawienie inwestorów wydaje się ostrożne, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że podstawowa działalność GameStop nadal się pogarsza.

GameStop doświadczył gwałtownego spadku ceny akcji, spadając o prawie 25% po ujawnieniu planów emisji długu w celu inwestowania w Bitcoin. Ta wiadomość wzbudziła obawy i pytania wśród inwestorów dotyczące i tak już niepewnej przyszłości firmy.

GameStop zmaga się ze znacznymi wyzwaniami w erze cyfrowej, w której sprzedaż tradycyjnych gier wideo znacznie spadła. Chociaż sprzedawca detaliczny krótko prosperował podczas rynkowego szału w 2021 r., kiedy jego akcje stały się sensacją memów, od ponad dziesięciu lat boryka się z uporczywymi spadkami przychodów, z jedynie krótkotrwałym wzrostem w 2022 r.

Pomimo, że obecnie GameStop może pochwalić się wysokim wskaźnikiem ceny do zysku (P/E) wynoszącym 66, wartość rynkowa GameStop znacznie spadła 27 marca. Po ogłoszeniu, że firma wyemituje dług o wartości 1, 3 mld USD na „ogólne cele korporacyjne”, co obejmowało głównie inwestycje w Bitcoin, wartość akcji spadła do zaledwie 21, 16 USD. Ta drastyczna zmiana wskazuje na niedźwiedzią perspektywę inwestorów na rynku publicznym w odniesieniu do przedsięwzięcia GameStop w sektorze kryptowalut.

Zrozumienie obligacji zamiennych GameStop

Aby sfinansować swoje ambicje związane z Bitcoinem, GameStop zwraca się w stronę prywatnej oferty zamiennych obligacji senioralnych. Te obligacje senioralne to pożyczki, które mają pierwszeństwo przed innymi długami w przypadku bankructwa, zapewniając, że pożyczkodawcy zostaną zrekompensowani przed innymi podczas likwidacji aktywów. Aspekt „konwertowalności” oferuje pożyczkodawcom możliwość wymiany tego, co im się należy, na akcje spółki. Jeśli działalność GameStop będzie się dobrze rozwijać, ta konwersja może przynieść większe zyski w porównaniu do zwykłej spłaty długu w gotówce, szczególnie że te obligacje nie będą naliczane regularnie — co jest dość niekonwencjonalnym scenariuszem. Tak więc konwersja obligacji na akcje może być główną drogą do zysku dla pożyczkodawców.

Co jest przyczyną spadku ceny akcji GameStop?

Konwertowalne obligacje starszeństwa są powszechnie akceptowane w różnych branżach i zazwyczaj nie budzą poważnych obaw, gdy ich użycie jest rozsądne. Jednak główny problem z najnowszą inicjatywą GameStop — i powód spadku wartości akcji — nie leży w samym instrumencie finansowym, ale raczej w wyborze inwestycji przez spółkę. Bitcoin pozostaje wysoce spekulacyjnym aktywem o zmienności i bez ostatecznej wartości wewnętrznej, co sprawia, że decyzja o przeznaczeniu na niego tak znacznych środków, gdy ceny szybują, jest wyjątkowo ryzykowna.

Ta strategia budzi wątpliwości, zwłaszcza biorąc pod uwagę trwający spadek głównego obszaru działalności GameStop. Zamiast zająć się malejącym zainteresowaniem detalicznym handlem detalicznym, firma wydaje się dążyć do inwestycji spekulacyjnych jako środka tymczasowego, jednocześnie realizując środki obniżające koszty, w tym zamykając wiele sklepów na całym świecie. Chociaż taka strategia mogła przynieść tymczasową ulgę GameStop, jej zdolność do dalszego czerpania przychodów z nierentownych lokalizacji maleje. Aby zapewnić długoterminową rentowność, firma musi zbadać innowacyjne kanały przychodów, a obecny spadek cen akcji sygnalizuje, że inwestorzy mają wątpliwości co do tego, czy spekulacja bitcoinem stanowi zrównoważoną ścieżkę naprzód.

Źródło i obrazy