GameStop 股價大幅下跌

概述

在該公司宣布發行用於比特幣投資的債券後，GameStop 的股價暴跌近 25%。
融資策略涉及可轉換優先票據，這是一種高度優先的貸款結構。
投資者情緒似乎很謹慎，尤其是在 GameStop 的核心業務持續惡化的情況下。

在宣布計劃發行債券投資比特幣後， GameStop股價大幅下跌，下跌近 25%。這項消息引發了投資者對公司本已岌岌可危的前景的擔憂和質疑。

在數位時代，GameStop 面臨著巨大的挑戰，傳統電玩遊戲的銷量大幅下降。儘管這家零售商在 2021 年的市場狂熱期間短暫蓬勃發展，其股票成為一種風潮，但其收入已持續下滑十多年，僅在 2022 年出現短暫的上漲。

儘管目前本益比高達 66，但 GameStop 的市值在 3 月 27 日遭受重創。在該公司宣布將發行 13 億美元債券用於「一般公司用途」（其中主要包括比特幣投資）後，該股價值暴跌至 21.16 美元。這項劇烈變化顯示公開市場投資者對 GameStop 進軍加密貨幣領域持悲觀看法。

了解 GameStop 的可轉換優先票據

為了資助其比特幣計劃，GameStop 正在尋求私募可轉換優先票據。這些優先票據是在破產時優先於其他債務的貸款，確保貸款人在資產清算期間先於其他人獲得補償。「可轉換」的特點為貸款人提供了將其所欠債務兌換為公司股票的選擇。如果 GameStop 的業務表現良好，這種轉換可能會產生比僅僅用現金償還債務更高的回報，特別是因為這些票據不會產生定期利息——這是非常規的情況。因此，將票據轉換為股票可能是貸方的主要獲利途徑。

是什麼導致 GameStop 股價下跌？

可轉換優先票據在各個行業中都被普遍接受，並且在明智使用時通常不會引起重大擔憂。然而，GameStop 最新舉措的核心問題——以及股價下跌的原因——並不在於金融工具本身，而是公司的投資選擇。比特幣仍然是一種高度投機性的資產，具有波動性且沒有明確的內在價值，因此在價格飆升的情況下向其分配如此大量資金的決定極其危險。

這項策略令人驚訝，特別是考慮到 GameStop 主要業務重點的持續下滑。該公司非但沒有解決人們對實體零售興趣的減弱，反而似乎將投機性投資作為權宜之計，同時執行削減成本的措施，包括關閉全球眾多門市。儘管此種策略可能為 GameStop 帶來了暫時的緩解，但其繼續從表現不佳的門市獲取收入的能力正在逐漸減弱。為了確保長期生存能力，該公司必須探索創新的收入管道，而當前股價下跌表明投資者對比特幣投機是否代表著一條可持續的前進道路感到懷疑。

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